Skip to main content

Bài viết của Thích Đu Đỉnh

Xin chào anh chị em CK.

Lâu rồi em chưa bốc phét, chém gió với mọi người. Tuy em off khá là lâu, nhưng em rất vui vì có rất nhiều anh chị em, cả sếp T.A inb hỏi thăm, cảm ơn tất cả tình cảm của mọi người dành cho em, nay em lại ngoi lên 1 chút để chia sẻ với mọi người 1 số quan điểm sau cuộc họp FOMC vừa qua, cũng có thể liên quan đến 1 số dữ liệu trước đó nữa. Bài viết này em nghĩ sẽ khá là dài, hi vọng mọi người sẽ đọc hết bài viết này vì nó rất có thể ảnh hưởng đến quyết định đầu tư của mọi người trong những tháng cuối năm 2024 và thậm chí, sẽ kéo dài qua tới năm 2025....

Rốt cuộc sau 4 năm thì Fed mới cắt giảm lãi suất, rất nhiều chuyên gia Phố Wall, các thống đốc Fed đã nghỉ hưu, các thành viên FOMC cũng lên tiếng về việc này và thậm chí cả cựu chủ tịch Fed xưa cũ đều đưa ra thông điệp là Fed nên cắt 0.25% là tốt cho thị trường. Ở các cuộc họp FOMC trước đây, Fed luôn điều hướng thị trường bằng việc cho chúng ta thấy được gần như chắc chắn Fed sẽ cắt hoặc tăng lãi suất lên bao nhiêu %, con dân thiên hạ hầu như sẽ chắc nịch quyết định lãi suất của Fed thông qua công cụ như FedWatch. Nhưng lần này lại khác, trong suốt khoảng thời gian mà em theo dõi các cuộc họp FOMC thì có lẽ đây là lần hiếm hoi em thấy thị trường dường như k chắc chắn về việc liệu Fed sẽ tăng 0.25% hay tăng 0.5%, và ngay bản thân Fed cũng chẳng thể đưa ra được tín hiệu nào để dẫn dắt thị trường trước cuộc họp hôm vừa rồi cả. Sau đó khi chúng ta biết được Fed ra quyết định cắt 0.5%, thị trường bắt đầu chia ra 2 phe, 1 phe mang hơi hướng tích cực kiểu như thế này: "Ôi Fed cắt rate rồi, Fed bước vào chu kỳ hạ lãi suất rồi bà con, chúng ta sắp thấy dòng tiền đổ vào các kênh đầu tư rủi ro như Stock, Gold, Crypto rồi (đặc biệt là các cụ Crypto này, em thấy có nhiều group this that bắt đầu hô hào anh em lên tàu rồi), chuẩn bị go to the moon các kiểu.....". Đây là kịch bản hầu hết chúng ta đang hướng đến đúng k mọi người. Từ lúc active ở CK, từ lúc mọi người Fomo tại ATH của Bitcoin, em là người đưa ra cái kịch bản như thằng dở hơi về việc Bitcoin và Crypto nói chung sẽ có những pha điều chỉnh, như sếp hay gọi là những pha SO trong Wyckoff. Và lần này cũng vậy, khi Fed cắt 0.5%. Em cũng đặt ra câu hỏi sao Fed lại cắt lãi suất mạnh tay như thế trong khi data vẫn chưa cho thấy gì gọi là xấu lắm? Và em đưa mình vào phe còn lại - tức là đặt ra nghi vấn, nghi ngờ về việc cắt 0.5% của Fed vào lúc này. Em đính chính lại, em k phải là vì mê Fx mà quay sang ghét bỏ Crypto đâu nhé mọi người, không phải cứ suốt ngày thấy em lên bài về những tin tức tiêu cực cho thị trường mọi người quay sang chửi em đâu nhá. Em chỉ đang chia sẻ về những góc nhìn, những tin tức của những chuyên gia kinh tế họ nhận định, và cũng là 1 ít kinh nghiệm của bản thân cho mọi người tham khảo thôi. Xin mọi người hãy nhớ kĩ giúp em điều này.



Trước đây em đã chia sẻ với mọi người về Yield Curve - Đường cong lợi tức, đây là 1 bài em dành rất nhiều tâm huyết, giải thích khá đầy đủ và chi tiết về YC cho mọi người, tuy nhiên vẫn còn 1 số ý em chưa giải thích được vì khá là phức tạp và dài dòng. Những anh chị em nào chưa biết YC là gì thì có thể đọc lại trong group (bài này em viết cũng khá là lâu rồi, nên mọi người chịu khó tìm lại đọc nhé). Tại sao em lại nhắc đến YC lúc này? Tại vì nó sẽ là công cụ dẫn dắt em và mọi người quay trở lại quá khứ, nơi mà chúng ta chứng kiến những cột mốc lịch sử liên quan đến thị trường tài chính của nhân loại. Tính đến thời điểm hiện tại, YC đang vẫn duy trì win rate 100%, tức là nó dự báo chưa sai bất kì lần nào trong suốt cả trăm năm qua từ những ngày đầu sơ khai còn kẻ chart trên giấy, tuy nó vẫn có độ lagging - trễ nhưng đó vẫn đúng cho đến hiện tại nhé mọi người. Trước khi đi vào nội dung chính, em có vài hình đính kèm ở bên dưới. Đại loại đây là chart nói về YC US10Y so với US02Y - tức là lợi tức trái phiếu 10 năm so với lợi tức trái phiếu 2 năm được biểu thị bằng màu line màu xanh, Fed Fund Rate - cái này thì quen thuộc với anh em rồi, đây là lãi suất mà Fed tăng/giảm tại các cuộc họp FOMC, được biểu thị bằng line màu đỏ. Em xin giải thích thêm 1 chút về đường line màu xanh, đây là lợi tức trái phiếu 10 năm đem so với lợi tức trái phiếu 2 năm, tức là sẽ lấy US10Y - US02Y, nếu lợi tức của US10Y cao hơn US02Y, đường màu xanh sẽ nằm phía trên ngưỡng 0 (đường thẳng màu đen), đây được gọi là YC bình thường nhé mọi người. Nhưng nếu lợi tức của US10Y thấp hơn US02Y, nó sẽ nằm bên dưới mức 0, đây được gọi là Inverted YC - đường cong lợi tức đảo ngược. Sơ bộ là như vậy, bây giờ chúng ta bắt đầu đi ngược về quá khứ, đầu tiên sẽ là mốc 1998 nhé mọi người.

Vào năm 1998, Thái Lan, Nhật Bản, Hàn Quốc, Nga..v..v.. bị khủng hoảng về nợ tín dụng dẫn đến có nước rơi vào tình trạng vỡ nợ. Chúng ta thấy Inverted YC xuất hiện, nằm dưới ngưỡng 0 trong 1 thời gian ngắn và sau đó đi lên trên trở lại. Tuy đây vẫn chưa được xem là khủng hoảng dẫn đến suy thoái, nhưng chúng ta thấy được là sau khi xuất hiện Inverted YC, đã có những thứ âm ỉ bắt đầu hình thành. Fun fact nhỏ, đây cũng chính là khởi nguồn của sự kiện The Yen Carry Trade đợt vừa rồi em đã nói trong group, The Yen Carry Trade vẫn còn là quả boom chưa được kích nổ đâu nhé mọi người.

Tiếp theo vào những năm 2000, chúng ta tiếp tục thấy Inverted YC xuất hiện. Hãy để ý 1 chi tiết đó là sau khi Fed bắt đầu công bố cắt giảm 0.5% lãi suất từ 6.5% xuống 6% vào ngày 03-01-2001, ngay sau đó diễn ra cuộc khủng hoảng Dot-com Bubble (trên chart Fed đã đánh dấu cuộc khủng hoảng Dot-com Bubble bằng cột màu xám đấy mọi người).  Vậy thì đến đây chúng ta đặt ra câu hỏi, thời điểm Fed bắt đầu quá trình cắt 0.5%, liệu Fed đã dự đoán trước được Dot-com Bubble sẽ vỡ k mọi người? Chẳng lẽ Fed nhìn thấy điều gì đó sắp xảy ra ở tương lai nên mới quyết định cắt 0.5% lãi suất hay k?

Năm 2006, chúng ta lại thấy Inverted YC xuất hiện, nhưng lần này nó xuất hiện ở trong 1 thời gian ngắn và sau đó liên tục dập dìu lên xuống ngưỡng 0 trong vòng 1 năm. Đến ngày 18-09-2007, Fed bắt đầu cắt 0.5% lãi suất từ 5.25% xuống 4.75%, ngay sau đó chúng ta đã chứng kiến cuộc đại suy thoái diễn ra vào nửa cuối năm 2007 sang tận 2008, đó chính là cuộc đại suy thoái Subprime Mortgage, đây là cuộc cơn khủng hoảng về tín dụng, bảo hiểm liên quan đến BĐS do chính tay Phố Wall tự tạo nên đấy mọi người. Thời điểm 2007, rất nhiều nhà phân tích, chuyên gia họ còn chẳng biết đến cuộc khủng hoảng này sẽ nổ tung nhưng dường như Fed đã biết trước 1 điều gì đó sắp diễn ra nên mới hành động cắt giảm lãi suất mạnh tay đến như vậy.


Năm 2019 - 2020, YC tiệm cận chạm về ngưỡng 0, tuy nó chưa xuất hiện Inverted YC, nhưng chúng ta đã trải qua được những năm tháng k thể nào quên khi phải đối mặt với dịch bệnh Covid-19. Và chúng ta cũng thấy được Fed đã bắt đầu hạ lãi suất rất nhanh về loanh quanh mức 0% cho dù thời điểm đó đang duy trì mức lãi suất tương đối thấp 2.4% rồi. Fed họ cũng đã đánh dấu cho chúng ta thấy 1 cột suy thoái nho nhỏ vì dịch bệnh Covid-19 ngay trên chart.

Năm 2024, chúng ta đang chứng kiến Inverted YC hình thành từ năm 2022 đến tận bây giờ, đây là Inverted YC dài nhất trong lịch sử được hình thành. Cũng đúng vào ngày 18-09 nhưng là năm 2024, Fed bắt đầu quá trình cắt giảm 0.5% lãi suất của mình sau 4 năm. Vậy thì chúng ta có đặt tiếp giả thuyết rằng Fed lại nhìn thấy 1 cái gì đó sắp diễn ra ở tương lai hay k mà phải cắt lãi suất mạnh tay đến như vậy? Đây là Inverted YC dài nhất trong lịch sử được ghi nhận, liệu chúng ta có chứng kiến 1 cuộc đại suy thoái tiếp theo diễn ra trong tương lai gần và phải mất rất nhiều năm để vực dậy k mọi người?


Trong thị trường tài chính luôn có câu nói bất di bất dịch: "Lịch sử sẽ lặp lại", cộng thêm việc YC đang duy trì mức Win Rate 100% từ thời khai thiên lập quốc đến nay. Em k dám khẳng định bất kì 1 điều gì cả, nhưng em tin đang có 1 cái gì đó sắp ập đến mà chúng ta k hề hay biết. Liệu có phải là cuộc khủng hoảng Ngân Hàng sắp nổ tung cho dù đầu năm Fed đã thực hiện các bài Stresstest, hay là cuộc chiến âm ỉ ở Trung Đông và Tây Âu? Hay là quả boom Yen Carry Trade sắp sửa được kích hoạt khi BOJ thông báo bắt đầu tăng lãi suất? Hay thậm chí là drama liên quan đến bầu cử Tổng Thống năm nay???? Ngay lúc này, ngay cả những chuyên gia hàng đầu trong ngành tài chính, họ cũng chưa biết, thậm chí nói toẹt ra là méo biết được đang có cái quần què gì hình thành, âm ỉ để Fed đưa ra quyết định như vậy. Cái gì mà mơ hồ, k chắc chắn, mới chính là lí do khiến cho Market hiện tại đang chia làm 2 phe đấy mọi người. Em hiện tại, vẫn đang thiên về phe thứ 2 nhiều hơn, và trong suốt quá trình chia sẻ bài viết trên Group CK, em cũng đã có nói về việc Fed cắt lãi suất chưa chắc đã là 1 tín hiệu đáng mừng dành cho thị trường Crypto nói riêng và những thị trường khác nói chung. Tất cả những thông tin em chia sẻ ở trên đây, đều là data trực tiếp từ Fed, nên mọi người hãy đọc qua, tham khảo, cân nhắc về những quyết định tài chính của mình trong tương lai nhé. Vì chắc chắn rằng suy thoái diễn ra, USD sẽ lại là bố của các loại tài sản khác mà thôi. Trong quá khứ khi suy thoái diễn ra, thị trường sẽ tăng 1 vài tháng và ngay sau đó bắt đầu "Crash" rất nặng đấy mọi người. Bài viết cũng đã khá dài, em xin kết thúc ở đây, YC vẫn còn 1 phần quan trọng nữa nhưng em xin phép chia sẻ ở 1 bài viết khác nhé mọi người, chúc mọi người cuối tuần vui vẻ và luôn đạt thật nhiều TP nhé. Hẹn gặp mọi người ở các bài viết tiếp theo.

Comments

Popular posts from this blog

​Trong mỗi gia đình, luôn có một người như thế

Trong mỗi gia đình, luôn có một người như thế… Người ấy không hỏi nhiều, không kể lể, chẳng tranh phần đúng, cũng chưa từng đòi phần hơn. Nhưng lạ lắm – cứ mỗi lần nhà có chuyện, thì chính người ấy lại là người đầu tiên chao đảo. Khi ai đó gặp hạn, người ấy lại ốm. Khi cả nhà cùng lo âu, người ấy lại gánh thêm những điều chẳng ai thấy. Không phải vì người đó yếu. Mà bởi trời đất đôi khi có một cách sắp đặt kỳ lạ: Để một người chịu nhiều hơn một chút – Để những người còn lại, được bình yên hơn một chút. co là con út trong một gia đình năm người. Chị gái lấy chồng xa, anh trai có công việc ổn định, bố mẹ vẫn khỏe mạnh ở tuổi về chiều. Chỉ riêng Co – đi đâu cũng lận đận, làm gì cũng va vấp. Đã có lúc, cô ngồi một mình và hỏi: "Hay là mình là đứa gánh nghiệp cả nhà?" Và rồi cô để ý – rất rõ – Mỗi lần trong nhà có người gặp chuyện: mẹ ốm, bố té xe, hay chị gái buồn bực chuyện chồng con… Thì chỉ vài hôm sau, Linh lại là người "đón hạn": xe hư, mất việc, hay bỗng dưng té ...

Khủng hoảng kinh tế 2008 và các sói già phố Wall

  Có lẽ nhiều người đã biết khủng hoảng kinh tế năm 2007-2008 xảy ra do bong bóng thị trường cho vay mua nhà (mortgage) của Mỹ sụp đổ, khi hàng loạt người có điểm tín dụng xấu – không có khả năng chi trả nợ - được cho vay mua nhà (subprime mortgage). Thời điểm 2000-2007, việc 1 người có thể sở hữu 2-3 căn nhà là hoàn toàn bình thường nhờ vay tiền từ các tổ chức tín dụng. Đến 1 thời điểm, khi người mua nhà không còn khả năng phát chi trả nợ, bong bóng này chắc chắn sẽ sụp đổ. Tuy nhiên, việc tín dụng xấu có thể tồn tại trong 1 thời gian dài và tạo nên ảnh hưởng dây chuyền đến nhiều tổ chức tài chính lớn trên thế giới chắc chắn không chỉ phụ thuộc vào những người có tín dụng xấu. Từ 1 đống rác, mortgage tín dụng xấu đã được hô biến thành 1 món hàng cực kỳ uy tín và chất lượng, tóm gọn lại trong hai yếu tố: 1. Biến subprime mortgage thành 1 sản phẩm hoàn toàn mới 2. Dát vàng cho sản phẩm mới này 1 trò chơi hoàn hảo đã được bày ra bởi các sói già phố Wall. Thay đổi nhận diện Yếu tố thứ...
Thuế quan mới của Trump không chỉ là vấn đề điều chỉnh thương mại — mà là động thái đầu tiên trong một cuộc thiết lập lại toàn diện: Khoản nợ $9,2 nghìn tỷ đô la đáo hạn vào năm 2025. Lạm phát vẫn tiếp diễn. Các đồng minh đang thay đổi. Đây là những gì thực sự đang diễn ra—và tại sao điều đó lại quan trọng ✔️ Bắt đầu với khoản nợ: 9,2 nghìn tỷ đô la phải được tái cấp vốn vào năm 2025. Nếu được chuyển thành trái phiếu kỳ hạn 10 năm, cứ mỗi 1 điểm cơ bản giảm lãi suất sẽ tiết kiệm được khoảng 1 tỷ đô la/năm; do đó, mức giảm 0,5% sẽ tiết kiệm được $50 tỷ đô la trong một thập kỷ. Lợi suất thấp hơn giải phóng không gian tài chính—nếu không có chúng, chi tiêu cốt lõi sẽ bị chen chúc. Vậy làm thế nào để đẩy lợi suất xuống cùng với lạm phát đang khá cứng nhắc và Fed đang hành động khá thận trọng? ❗️Cách làm của Trump hiện tại sẽ làm giảm bất ổn trong sản xuất bằng cách áp thuế quan cao. Khi đấy, thị trường rơi vào trạng thái hoảng sợ, kích hoạt tâm lý tránh rủi ro của các nhà đầu tư. Điều n...